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汽车行业中期策略短期景气回落长期增长无虞

2023年03月16日 莲藕财经网

汽车行业中期策略:短期景气回落长期增长无虞

汽车行业中期策略:短期景气回落长期增长无虞 更新时间:2010-7-11 0:03:26   我们与众不同的看法。今年以来,汽车行业呈现出景气状况逐步回落的趋势,市场对行业下半年走势也普遍较为悲观。我们认为,当前的小幅下滑只是行业从景气高峰向常态的合理回归,整体来看今年行业仍将维持较高的景气程度。更为重要的是,我国汽车行业在未来相当长时期内仍可保持快速增长,相关公司业绩增长具有较高的确定性和可持续性。我们预测汽车板块今年业绩增长将至少在40%以上,而当前板块估值水平已处于低位且存在修复需要,由此我们认为当前已是买入汽车股的良好时机,下半年汽车板块将跑赢大盘。  短期下滑是行业从景气高点向常态的合理回归。近期汽车销量的连续下滑纯属行业的正常季节性波动,全年汽车销量仍可保持20%左右的较快增长。当前行业的库存水平虽有提高但仍处于合理水平,汽车价格的小幅下降也恰是行业的正常趋势反映。由此汽车行业将可维持较高的收入和盈利水平,全年业绩大幅增长将有保证。  汽车行业在未来相当长时期内仍可继续快速成长。汽车消费在我国的普及进程远未结束,我国汽车市场仍有巨大的成长空间。居民收入水平的不断提高将为汽车消费需求增长提供不竭动力,而在扩内需已成为经济结构调整主基调的背景下,国家对汽车消费的扶持政策也将成为行业继续快速增长的催化剂。全年业绩增长将为40%以上。一季度无疑是汽车行业今年的盈利高点,尽管随后的几个季度,行业业绩将有所下滑,但从全年看行业净利润增幅仍可达40%以上。  估值水平处于低位,存在修复需要。当前汽车板块估值水平不仅明显低于历史均衡水平,离历史最低值也仅一步之遥。不仅如此,当前汽车板块估值还低于市场整体水平,从历史经验出发,这一估值水平已存在较为强烈的修复需要。  长线买点已来临,短线关注中报可能超预期公司。鉴于上述理由,当前已是从长线角度布局汽车股的良好时机,我们看好乘用车三大龙头公司。从短线角度,汽车板块上半年业绩大幅增长已成定局,建议重点关注上半年增速领先行业的商用车类以及MPV市场领先企业,分别是:中国重汽、潍柴动力、宇通客车、江淮汽车

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